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免税业务爆发,哪家机场上市公司受益最大

哪个机场上市公司从免税事业中受益最大。

机场公司的业绩管理在传统业务的限制下越来越依赖于非航空公司的增长-这也反映在2019年上市机场公司的业绩中。

根据半年度报告数据,除上海机场(6000009.SH)外。 首都机场(00694.HK)、白云机场(600004.SH)、深圳机场(00089.SZ)等机场的收入利润率与去年同期相比有所不同。 另一方面,上海机场在两位数上仍有增长.

上海机场净利润增长的原因有很多。 例如,公司应支付额外的教育费用,以维护与去年同期相比的建筑税支出。 与去年同期相比,相关投资企业的经营效率有所提高。 违约金比去年同期增加。 乘客消费意愿加强公司对商业零售品牌管理的不断优化和调整。

但更重要的是,“上海浦东国际机场免税店项目管理权转让合同”的顺利实施带来了35%的非航空收入增长。

对于机场来说,收入来源一般分为传统的航空业务收入和非航空收入:航空业务收入主要来自航空部门支付的飞机停车费和起飞费、乘客服务费等。 非航空收入来自机场开设的商业餐饮免税商店。

上海机场上半年的航空收入比去年同期增长百分之三点零三,而非航空收入则增长百分之三十五点零九。 首都机场和梅兰机场的航空收入比去年同期下降了23%,非航空收入增长了23.7%,低于上海机场。 分别为24.8%和0.63%。

上海机场上市公司的主要资产是浦东机场。 自2017年以来,浦东机场的免税业务一直在爆发。 从机场的收入结构来看,它的免税业务占商业餐饮的80%,占总体非航空收入的67%。 从免税销售的角度来看,2014年至2018年的销售额分别为44亿美元、49亿美元、81亿美元和112亿美元,在2017年增长到39.7%。 2018年的增长率为37.5%。

去年9月,浦东机场和日本免税银行签署了一项新协议,称为日本),增加了机场收入。 根据其销售收入,每月向浦东机场支付一定的租金,以确定每月实际销售佣金(扣除率42.5)和每月销售佣金的模式。

2017年向浦东机场提供的免税租金为25.6亿元。据中国旅行社公布的日本上海免税收入估计。 2017年,浦东机场收取约27.2%的租金。 可以看出,与以前的合同相比,新签订的免税商店合同的扣减率有了很大的提高。

浦东机场透露,合同的顺利实施预计将对2019年至2025年的营业收入产生积极影响。 预计2019年至2025年7年的累计销售佣金将达到410亿元。 这相当于每年超过58亿元的最低收入,浦东机场今年上半年的营业收入只有54亿元。

如果使用410亿元除以7年,浦东机场免税店总面积为16915.37平方米。 浦东机场每年收集上海免税店346000元/平方米的平均租金。

如此高的租金也支撑了上海机场营业收入的一半。 年度报告显示,2014年至2018年,上海机场的免税收入分别为13.3亿元、14.6亿元、25.6亿元和35.9亿元。 去年的免税收入占上海机场年收入的38.6%.

受2017年民航局发布的“民用机场收费标准调整计划”的影响,近年来机场收费价格基本上上涨,机场收入增长速度快于吞吐速度。 然而,自去年以来实施的总控制政策限制了一线机场吞吐量的增加,这也限制了一线机场的收入增长。 首都、上海、广州、白云、深圳机场等上市公司均属于一线机场。

今年下半年,民航局还发布了一项关于降低和规范民用机场收费标准以降低和规范民用机场收费的总体规划的意见。 降低货运航空公司机场收费的规定也将限制机场的航空收入。

从非航空收入占机场总收入的比例来看,国际成熟机场的非航空收入占总收入的50%以上。 例如,2016年法兰克福机场的非航空收入占新加坡张义机场的65%,占香港机场的60%。 我国大部分机场的非航空收入尚未超过总收入的一半。

与近年来上海机场净利润率的变化趋势和非航空收入的比例相比,我们可以清楚地看到收入结构的改善对利润率的影响。

上海机场的非航空收入比例从2013年的45.66%上升到2017年上半年的53.75%,而净利率也在上升。 从38.79%上升到45.59%。

2018年,上海机场的非航空收入占57.4%,主要是由于商业餐饮收入的增加,特别是免税零售的增长。

与上海机场相比,首都机场的非航空收入总额较高,但占2018年总收入的50%以上:2016年至2018年。 首都国际机场非航空收入分别为38.92亿元、44.74亿元、59.53亿元,占总收入的44.5%、46.7%和52.8%。

值得注意的是,从2018年2月11日起,首都机场的免税业务开始实施新的免税业务合同。 因此,公司来自免税业务的收入分享比例显著增加,再加上国际旅客吞吐量的增加和免税业务的推广,进一步促进了免税业务销售的增长。 增加了非航空收入的比例.

广州白云机场2018年营业收入77.46亿元,其中航空收入65.72亿元,非航空业务收入85%,非航空业务收入11.75亿元.. 占总数的15%。

厦门机场的非航空收入占广州白云机场和深圳机场的比重略高于首都和上海机场,但非航空公司近年来也呈下降趋势和总数较低。 2016年,非航空收入占37%. 2017年,非航空收入6.07亿元占36.5%. 2018年,非航空收入为6.22亿元,占35%.

总的来说,非航空收入的增加与机场客流的增加有很大关系,特别是高价值的国际航班。 机场免税商店的高租金是将客流转化为非航空收入的重要途径,其中国际旅客的比例对免税业务的规模和利润率起着决定性的作用。 机场每平方米的租金和营业额的比例(即扣减率)对机场收入的贡献越来越大。

上海机场的国际乘客占全国所有机场的最高比例。 首都机场将被转移到即将到来的大兴国际机场。 近年来,力拓国际航线的广州白云和深圳机场预计将从国际旅客的增长中受益。

过境旅客一直是香港机场最重要的增长来源。2018年,内地旅客在香港机场的过境次数超过370万次。 自8月以来,由于香港机场安全运行的影响,许多需要前往香港或从香港转往欧洲和美国的乘客选择前往广州、深圳、珠海等机场。

今天,上海和深圳股市指数开盘走低。 开盘后,昨天继续进行30分钟的背离调整。现在30分钟的结构是第二次偏离,所以调整。

截至收盘时,上海证券交易所指数下跌1.02%。 深圳综合指数下跌1.38%,至9781点。 创业板指数下跌1.59%。 盘子掉了下来,分散了染料和白葡萄酒。

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